The Emerging Private Equity économie

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"On devrait guère avoir de dire des universitaires que l'information est une ressource précieuse: la connaissance est le pouvoir." -- G. Stigler "l'économie de l'information"

La force de la forte hausse récente de private equity a de nombreux analystes préoccupé par le fait qu'un pourcentage croissant des Etats-Unis du produit intérieur brut est en mouvement "l'écran radar" . Parce que les investisseurs privés n'ont aucune obligation de partager l'information financière dans la façon dont la société a pris l'habitude, ces analystes sont préoccupés par le fait que les informations obtenues opacité augmente les risques de chocs économiques imprévus.

Private equity se réfère à l'investissement dans des actifs qui ne sont pas disponibles au public sur la négociation. Pratiquement toutes les petites entreprises sont organisées comme des entreprises privées, mais dans les environs raréfiée de la nation la plus grandes entreprises la meilleure organisation est l'entreprise publique.

Lorsque des actions entreprises une approche entreprise publique avec une offre d'achat la entreprise et de considérer privé, ils offrent généralement une prime substantielle à la valeur marchande de l'entreprise. Par exemple, lors de private equity entreprise KKR First Data acheté pour plus de $ 25 milliards, ce qui représentait une prime de 26% sur le taux du marché pour les actions de la société.

Private equity entreprises sont capables de tout achat entreprises, publiques ou privées, mais bon nombre des grandes entreprises se sont concentrées sur l'achat d'entreprises en difficulté qui ont récemment connu des problèmes. Ces soi-disant redressement emplois ont été une source importante des acquisitions récemment. Deux géants de private equity, Blackstone et Centerbridge, sont engagés dans une frénésie d'appel d'offres pour le bras en difficulté Chrysler de DaimlerChrysler. Chrysler a perdu plus de 1 milliard $ l'an dernier, mais DaimlerChrysler recevra au-delà de 6 milliards de dollars pour la société.

Bien que les investissements de private equity porter leurs propres risques, ils sont particulièrement adaptés pour récompenser la plus grande économie. Private equity la capacité de regarder au-delà de la journée à l'évolution des cours des actions et de se concentrer sur la création de richesse à long terme pourrait permettre à renforcer la prise de risques. Lorsque TXU a été achetée par un consortium de sociétés de private equity, le géant de l'énergie staid changé sa culture. L'entreprise mise à l'écart des projets visant à construire charbon-powered plantes et travaille maintenant sur la plus grande installation nucléaire aux États-Unis. Ce changement de la sûreté des investissements beaucoup plus risquée des opérations ne pouvait se produire grâce aux fonds d'investissements privés.

Le vrai problème d'équité avec le secteur privé, cependant, est la haute charge de la dette prises par la société absorbée de levier de l'investissement faites par les directeurs. Ces soi-disant de levier rachats résultat dans les entreprises avec d'énormes montants de la dette. Et le risque de devenir des entreprises incapables de service de cette dette en un ralentissement économique n'est pas une mince affaire. Le FMI a publiquement mis en garde les régulateurs à travers le monde d'accorder une attention particulière à l'augmentation des niveaux de la dette privée.

Tout en dépit de ces préoccupations, private equity est clairement la voie de l'avenir. La raison en est claire - énormes profits sont possibles. Lorsque Google a acheté DoubleClick pour 3,1 milliards de dollars, il a également permis à une société de private equity de sortir d'un investissement, il n'est accordée que 1,1 milliards de dollars, il ya quelques années. Ces importants bénéfices attirer une part croissante de l'investissement monde.

La mondialisation croissante de l'économie est également en train de devenir une économie de plus en plus privé. De nouveaux risques abondent dans ce paysage changeant, mais la récompense du succès sera considérable.

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